Tras la caída de los ahorros previsionales y el inicio de investigaciones contra las siete administradoras, el presidente del gremio sostuvo que las eventuales irregularidades deben ser aclaradas por los organismos fiscalizadores.
La caída del Fondo E sigue generando cuestionamientos sobre las decisiones de inversión de las AFP. Esta vez, el presidente de la Asociación de AFP, León Fernández de Castro, evitó calificar de imprudentes las operaciones financieras que incidieron en las pérdidas y señaló que será la institucionalidad la encargada de determinar si hubo errores o irregularidades.
En entrevista con el programa Mesa Central, de Canal 13, el dirigente sostuvo que las dudas deben resolverse mediante las investigaciones en curso.
“Cualquier duda tiene que aclararse, hay una institucionalidad que tiene que resolver. Y se está investigando”, afirmó.
El Fondo E, considerado el multifondo más conservador del sistema previsional, acumuló una caída real de 10,39% entre enero y septiembre de 2026. El resultado abrió cuestionamientos sobre inversiones en instrumentos financieros vinculados a las tasas de interés de Estados Unidos.
Swaps bajo cuestionamiento
Las operaciones investigadas incluyen derivados financieros conocidos como swaps, cuyo desempeño fue desfavorable para las administradoras cuando las tasas estadounidenses evolucionaron en una dirección distinta a la esperada.
Según antecedentes citados en la investigación de BioBioChile, las siete AFP adoptaron estrategias similares y las pérdidas de valoración llegaron a US$7.700 millones, de acuerdo con cifras difundidas por Bloomberg.
Fernández de Castro defendió la estrategia de inversión de largo plazo y argumentó que no era posible anticipar por completo los movimientos de los mercados internacionales.
“Nadie esperaba que la tasa de Estados Unidos subiera lo que subió”, señaló.
El dirigente aseguró que existen controles de riesgo, aunque reconoció que no conoce en detalle las decisiones particulares de cada administradora.
Los antecedentes también apuntan a advertencias previas sobre los riesgos de estas operaciones. El exsuperintendente de Pensiones Osvaldo Macías ha señalado que el organismo fiscalizador alertó a la industria durante 2025 y que en abril de 2026 se endurecieron los límites aplicables a estos instrumentos.
Investigación alcanza a las siete AFP
El 20 de octubre, la Superintendencia de Pensiones inició un procedimiento sancionatorio contra las siete administradoras por operaciones que incidieron en las pérdidas de los fondos D y E.
Frente a este proceso, el presidente del gremio afirmó que colaborarán con las autoridades y respaldó la posibilidad de aplicar sanciones si se comprueban errores.
“Si efectivamente se cometieron errores, se tiene que saber y se tiene que sancionar como corresponde”, sostuvo.
El caso también llegó al Congreso. La Comisión de Trabajo de la Cámara de Diputadas y Diputados acordó solicitar explicaciones al superintendente de Pensiones sobre las inversiones, las advertencias recibidas y las medidas de fiscalización. Además, se impulsa una comisión especial investigadora.
¿Habrá compensaciones para los afiliados?
Otro punto pendiente es si las administradoras compensarán a las personas afectadas por la disminución de sus ahorros previsionales.
Consultado sobre eventuales compensaciones voluntarias, Fernández de Castro respondió: “No lo hemos conversado”.
Mientras avanzan las investigaciones y acciones judiciales, el gremio llamó a evitar conclusiones anticipadas. El resultado de los procedimientos deberá establecer si las decisiones cuestionadas incumplieron las obligaciones de las administradoras.
Plano General
La controversia pone bajo la lupa la gestión de los ahorros previsionales y los mecanismos de control sobre las inversiones. La pregunta central es si las decisiones adoptadas respetaron los límites y deberes exigidos a las AFP, algo que deberán esclarecer las investigaciones en curso.
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